2015年的白银市场可谓波澜起伏，全球投资者在通缩阴影与量化宽松政策间反复权衡。这一年，白银价格从年初的每盎司16美元附近一度跌至13.6美元低点，又在美联储推迟加息的预期中反弹至18美元关口。本文将带您重回那个充满戏剧性的交易年份，剖析工业需求与投资需求此消彼长的微妙关系，重温中国大妈与华尔街空头在白银市场的精彩博弈。
2015年白银为何跌破14美元大关
2015年7月下旬国际银价暴跌至14.62美元/盎司，创下2009年以来新低，这个看似突然的崩盘实则早有预兆。当时全球工业需求持续萎缩，特别是中国光伏产业补贴退坡导致太阳能电池用银量骤减30%。更致命的是COMEX白银期货市场出现史诗级空单压盘，摩根大通等机构在关键支撑位集中抛售了相当于全球半年产量的合约。记得当时上海黄金交易所的白银T+D合约连续触发熔断机制，交易员们盯着闪烁的屏幕，手中的咖啡早就凉透却无人察觉。
印度大妈与中国主妇的抄底对决
有趣的是，当华尔街空头大举做空时，亚洲家庭主妇们正在上演一场世纪抢购。印度排灯节前夕，孟买的Zaveri集市银饰柜台前排起千米长队，穿着纱丽的妇女们用纱巾包裹着成捆的现金。同期中国各大银行的实物银条销售暴增400%，杭州一位张阿姨甚至抵押房产购入3吨银锭，她操着浓重浙江口音对记者说："这比炒股实在，银子放家里踏实"。这些来自民间的购买力，意外成为支撑银价的重要力量。
美联储议息会议引发的过山车行情
那年9月的FOMC会议纪要公布前夜，伦敦金银市场协会的夜间交易员们彻夜未眠。当耶伦表态暂缓加息时，银价在15分钟内暴涨5.2%，某对冲基金交易总监在洗手间听到消息后，连手都来不及擦就冲回交易台。但狂欢仅持续两周，10月非农就业数据超预期又让银价回吐全部涨幅。这种剧烈波动让湖南某银矿老板老李彻底失眠，他的矿场在16美元时做了套保，结果眼睁睁看着银价冲到18美元却无缘分享利润。
白银ETF持仓量的隐秘信号
iShares白银信托（SLV）的持仓变化在2015年讲述了一个资本暗流涌动的故事。3月份当持仓量突破1万吨时，华尔街日报却爆出部分机构正在悄悄减持。这种"明增暗减"的手法让不少跟风散户中招，北京中关村一位程序员小吴就因此亏损20万本金。值得一提的是，当年全球白银ETF总规模缩水8%，但德国Xetra-Gold实物支持ETF却逆势增长，这个细节暴露了欧洲投资者对纸币信用的深层担忧。
秘鲁矿工罢工背后的供应危机
安第斯山脉的劳工风波在2015年给白银市场投下震撼弹。全球第二大银矿Cerro de Pasco持续47天的罢工，导致月度供应缺口达400万盎司。笔者曾采访当地工会领袖卡洛斯，他举着矿灯在潮湿的矿井里说："我们不要美元，只要公平"。这场罢工意外推升白银现货溢价，当时上期所的白银期货近月合约较远月合约升水幅度一度达到惊人的12%，逼得不少空头割肉离场。直到现在，交易员们提起这件事还会不自觉地摸摸后颈。
