2025年2月28日，纸白银市场延续了近期震荡整理的格局。受美联储利率决议前市场谨慎情绪影响，银价日内波动区间收窄至23.6-24.2美元/盎司。本文将从技术面和基本面两个维度，为您详细解读当日纸白银走势特征，并展望未来一周可能出现的交易机会。
28日纸白银为何呈现窄幅震荡
28日纸白银的窄幅震荡主要源于三重因素的交织影响。首先，在美联储即将公布利率决议前夕，贵金属市场整体交投趋于谨慎。其次，当日公布的美国1月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，与预期持平，未能给市场提供明确方向指引。再者，从技术层面看，23.5美元附近的百日移动均线提供了坚实支撑，而24.3美元的前期高点则构成短期阻力。这种上下两难的格局，使得多空双方都选择暂时观望。
日内关键价位与技术形态解析
从小时图来看，28日纸白银形成了一个标准的对称三角形整理形态。日内三次测试23.8美元的颈线位置均获得支撑，而上方24.1美元的压力同样明显。值得注意的是，MACD指标在零轴附近持续缠绕，显示市场缺乏明确动能。若后市突破24.2美元阻力，可能打开上行至24.8美元的空间；反之，若跌破23.5美元支撑，则可能下探23美元整数关口。
主力资金动向与持仓变化
根据CFTC最新持仓报告，截至2月21日当周，基金经理白银净多头持仓减少1824手，显示部分获利盘了结。但值得注意的是，实物白银ETF持仓量却逆势增加87吨，表明长期投资者仍在逢低布局。这种分歧表明当前市场存在短期调整压力，但中期看涨逻辑未改。特别是在工业需求方面，光伏和电子行业对白银的需求持续增长，这为银价提供了坚实的基本面支撑。
美联储政策对白银的影响评估
市场普遍预期美联储将在3月会议上维持利率不变，但政策声明的措辞变化值得密切关注。历史数据显示，在美联储暂停加息周期后的6-12个月内，白银平均涨幅达到35%。考虑到当前通胀压力有所缓解但尚未达标，美联储可能会释放鸽派信号，这或将削弱美元指数，进而提振以美元计价的白银价格。投资者需特别关注点阵图变化和鲍威尔主席的会后讲话。
下周交易策略与风险提示
对于短线交易者，建议在23.5-24.2美元区间内高抛低吸，设置30个点的止损。中长线投资者则可考虑在23美元下方分批建仓，目标看向25.5美元的前高位置。需要警惕的风险包括：美联储意外鹰派表态可能导致银价急跌，以及全球工业需求若不及预期将削弱白银的实物支撑。建议投资者控制仓位，灵活应对市场变化。
