最近不少投资圈的朋友都在讨论一个有趣的现象：铂金这个曾经被黄金和白银盖过风头的贵金属，居然悄悄爬上了投资界的"王牌"位置。作为从业十几年的贵金属分析师，今天我就跟大家聊聊这个现象背后的门道。说实话，第一次看到铂金价格突然蹿升的时候，我也愣了一下，毕竟过去五年它可没少让我们这些分析师头疼。
铂金凭什么成为投资界的香饽饽
这事儿得从去年说起。当时我在参加伦敦的一个贵金属论坛，听到南非矿业代表愁眉苦脸地说他们那边的铂金矿产量可能要打对折。我当时心里就咯噔一下，要知道全球80%的铂金可都来自南非啊！果然，没过三个月，铂金价格就开始坐火箭了。
但供应紧张只是故事的一半。真正让铂金身价倍增的，是它在新能源领域的"镀金术"。去年我在参观一家燃料电池工厂时，技术总监指着那些闪亮的铂金催化剂跟我说："现在每辆氢燃料电池车用的铂金量虽然比五年前少了40%，但架不住产量翻着跟头涨啊！"这话让我恍然大悟，原来铂金早就不是那个只会在珠宝店和柴油车催化转化器里打转的老古董了。
铂金市场的那些弯弯绕绕
记得2016年铂金价格跌到每盎司800美元的时候，我有个客户非要清仓，我怎么劝都不听。现在这老哥每次见到我都恨不得找个地缝钻进去。其实铂金市场就是这样，特别考验人的耐心。
去年有个很有意思的现象：往常铂金都是跟着黄金走的"小弟"，但突然间它就开始自己单飞了。有段时间黄金在跌，铂金却在涨，把不少量化交易的基金都搞得晕头转向。我认识的一个对冲基金经理，就因为死守"金银比"的老黄历，白白错过了这波行情。
散户最容易踩的坑
上个月有个年轻投资者在酒会上兴奋地跟我说，他准备把全部身家都押在铂金上。我当时差点被红酒呛到，赶紧把他拉到角落上了一课。投资铂金最忌讳的就是这种头脑发热的操作。
首先，铂金的流动性比黄金差远了。我见过太多人急着套现的时候，发现根本找不到接盘的。其次，别看现在氢能源炒得热，技术路线这东西说变就变。十年前谁能想到锂电池能把镍氢电池干趴下？所以我的建议从来都是：配置可以，All in不行。
老司机的操作心得
我自己操作铂金有个"三三制"：三成实物投资，三成矿业股票，剩下三成留着做波段。剩下的一成？那是给意外留的余地。这个法子帮我躲过了不少坑。
实物投资我最推荐加拿大的枫叶铂金币，纯度有保障，流动性也不错。矿业股的话要特别小心，去年有家南非矿企的财报做得花里胡哨，结果被我发现在折旧计提上做了手脚。这种时候就得靠老司机的火眼金睛了。
未来五年的望远镜
上周和几个矿业大佬吃饭，他们普遍认为铂金的牛市才刚开始。不过作为一个见证过太多次"这次不一样"的老油条，我还是保持谨慎乐观。
氢能源确实给铂金插上了翅膀，但翅膀会不会突然折断谁也说不好。我最近在研究固态氢储存技术，万一哪天突破了呢？所以我的建议是：且行且珍惜，见好就收。记住，在投资市场里，活得久比赚得快重要多了。
