最近身边不少朋友都在问：今年铂金价格怎么突然涨得这么凶？上周去金店给老婆看首饰，铂金标签上的数字看得我直肉疼。作为在贵金属市场摸爬滚打十几年的老司机，今天我就掰开揉碎跟大家聊聊，为什么今年铂金能贵出天际。从南非矿井里的罢工，到汽车厂里的催化剂，这里头的门道可比电视剧还精彩。
今年铂金价格暴涨的底层逻辑
说到底还是老套路——供需失衡玩出新花样。先说供应端，全球73%的铂金都来自南非，今年那边矿场又是停电又是罢工，产量直接腰斩。我有个在约翰内斯堡做矿机维修的朋友说，现在矿井里的设备老化得跟八十岁老人的牙口似的，三天两头罢工。再说需求端，氢能源汽车突然爆发式增长，每辆车的燃料电池都要用上20-30克铂金，比传统燃油车多出十倍用量。化工行业也在疯狂扫货，去年全球铂金缺口达到惊人的120吨，这价格能不飞吗？
那些藏在数据背后的猫腻
华尔街那帮穿西装的早就闻到血腥味了。据我所知，今年一季度就有三家对冲基金在悄悄建仓铂金ETF，他们玩的把戏叫"逼空"。先把市面上的现货吃光，等下游厂商急着要货时，价格还不是他们说了算？更绝的是有些精炼厂开始玩"饥饿营销"，明明仓库里屯着货，偏说要等三个月才能提货。这种人为制造的紧张气氛，让铂金价格在短短四个月里飙了40%，比比特币还刺激。
菜市场大妈都懂的替代效应
上个月我去买婚戒，柜姐拼命推荐18K白金。问为啥不买铂金，人家翻着白眼说："现在谁还当冤大头啊？"这话糙理不糙。钯金和铑的价格去年跌成狗，很多首饰厂开始改用这些替代品。汽车催化剂领域也在搞技术革新，听说丰田新研发的催化剂能省30%铂金用量。不过要我说，这些替代方案就像用代糖做蛋糕——看起来差不多，实际口感差远了。
中国大妈这次为何按兵不动
往年黄金铂金涨价，最先冲进金店的肯定是中国大妈。但今年情况特别诡异，我观察北京菜百首饰城两个月，发现大妈们都在围观铂金柜台，真正下手的没几个。后来跟个温州炒房团的阿姨聊天才明白：现在理财渠道太多了，股市回暖、学区房松动，谁还抱着贵金属死磕？再说年轻人现在结婚都流行"三金变三钻"，铂金首饰根本不入00后的眼。看来这次华尔街的算盘，可能要栽在中国大妈的消费升级上。
明年铂金会继续疯狂吗
我跟几个矿场老板喝酒时套过话，他们预估南非电力问题至少还要折腾两年。但变数在回收市场——现在废旧汽车催化剂里的铂金回收量突然暴增，伦敦金属交易所的库存也开始缓慢回升。最关键的还是美联储的加息政策，要是明年突然转向，现在囤货的投机客肯定第一个跑路。我的建议是：要是结婚刚需现在就买，投资的话不妨再等等。毕竟铂金这玩意儿，涨起来像火箭，跌起来像瀑布，心脏不好的真玩不起。
