最近有不少朋友问我，为什么伦敦铂金价格总是居高不下？作为在贵金属市场摸爬滚打十几年的老交易员，这个问题确实值得好好说道说道。今天我就从供需关系、生产成本、市场特性等角度，带大家看看这小小铂金背后的大文章。
伦敦铂金为什么这么贵
说到铂金价格，首先要明白伦敦市场是全球铂金定价的中心。这里的价格波动直接影响着全球行情。铂金之所以贵，最关键的原因就是稀缺性。全球铂金年产量只有200多吨，相当于黄金产量的5%都不到。而且90%以上的产量集中在南非和俄罗斯这两个国家，随便哪个矿场出点问题，价格就会立即反应出来。
另外就是生产成本高得吓人。开采1盎司铂金需要8-10周的时间，还得用上各种高端设备。南非的矿工工资年年涨，电力成本也越来越高。这些成本最后都会转嫁到价格上。再加上这些年汽车工业对铂金催化剂的需求只增不减，价格能不高吗？
铂金市场的"完美风暴"
2020年疫情刚爆发那会儿，南非的铂金矿几乎全部停产。我当时在市场里看着价格一天天往上窜，那叫一个心惊肉跳。记得最夸张的时候，一天就涨了15%。很多工厂为了保住生产线，不得不高价抢购现货。这种供需失衡的情况持续了整整半年，直接把价格推到了历史高位。
现在回想起来，那真是一场"完美风暴"：生产停滞、物流中断、需求却因为汽车行业复苏而激增。很多投资者都是在那时候意识到，原来铂金比黄金还要"娇贵"。
投资铂金的那些坑
新手投资铂金最容易犯的错误，就是只看价格不看流动性。铂金市场比黄金小得多，有时候你想出货都找不到买家。我有次帮客户操作，200盎司的铂金硬是挂了三天才成交。而且伦敦市场的报价都是美元计价的，汇率波动也会吃掉不少利润。
还有就是千万别把铂金首饰当投资品。那些首饰店的溢价能高达30%，再加上工艺费，等你想要变现的时候，能收回成本就不错了。真要投资，还是得走正规交易所的渠道。
铂金与黄金的爱恨情仇
很多人喜欢拿铂金和黄金比较，其实这俩兄弟的关系很有意思。在2008年之前，铂金价格一直是黄金的2倍左右。但金融危机后这个规律就被打破了。现在黄金反倒经常比铂金贵，搞得很多老行家都直呼看不懂。
我个人观察，铂金更像是工业金属，跟着制造业周期走；而黄金是纯粹的避险资产。所以经济好的时候铂金表现更好，一旦市场恐慌，资金就会涌向黄金。这两年新能源车火爆，铂金在氢燃料电池上的应用又给了它新的想象空间。
给普通投资者的建议
如果你问我现在适不适合投资铂金，我的建议是：量力而行。铂金市场波动大，更适合有一定风险承受能力的投资者。可以考虑通过ETF或者期货来参与，这样流动性会好很多。
另外一定要做好功课，多关注南非的矿业新闻和汽车行业动态。记住，铂金价格往往提前反映预期。等新闻满天飞的时候再进场，通常已经晚了。就像去年氢能源概念火爆之前，内行早就开始布局铂金了。
