最近不少朋友都在问同一个问题：为什么铂金现在不适合买入？作为从业十几年的贵金属分析师，我亲眼见证了铂金市场的起起落落。今天咱们就掏心窝子聊聊，为什么在这个节骨眼上，我会劝各位对铂金保持谨慎。这篇文章不光要告诉你现状，更要带你看清背后的门道。
铂金市场正在经历什么
说实话，铂金现在的处境确实尴尬。你看看过去五年的走势图，就像坐过山车似的，但总体趋势是往下走的。工业需求持续疲软是个大问题，特别是汽车行业这个用铂大户，现在都在转向电动车，尾气净化这块的需求眼看着就要断崖式下跌。更糟心的是，南非的矿场三天两头罢工，产量时高时低，把市场搅得跟一锅粥似的。我认识几个做铂金期货的老手，最近都转去做黄金了，这已经很能说明问题。
供需失衡的恶性循环
记得2011年那会儿，铂金价格比黄金还高，现在呢？连黄金的六成都不到。这不是没有原因的。供给端，南非那些老矿场开采成本越来越高；需求端，氢能源汽车这个救命稻草又还没成气候。最要命的是，现在市场上积压的铂金库存多得吓人，我上周刚看到数据，光交易所库存就够全球用大半年的。这种供需严重错配的情况下，贸然进场就跟接飞刀没区别。
替代品的致命威胁
你们知道现在化工厂都在干嘛吗？都在研究用钯金替代铂金！虽然性能稍差一点，但架不住价格便宜啊。我拜访过几家催化剂生产商，他们的工程师直言不讳地说，除非铂金价格跌到现价的一半，否则根本不考虑换回来。更可怕的是，回收技术越来越成熟，现在汽车报废后，三元催化器里的铂族金属90%都能回收。这意味着什么？意味着新增需求会越来越少！
投资渠道的局限性
说到这个我就来气。你想买点铂金投资？实物铂金条买卖差价大得离谱，一进一出先亏10%。ETF呢？流动性差得要命，稍微大点的单子就能把价格打飞。期货市场更不是散户玩得转的，合约到期移仓的成本能把你磨死。去年我有个客户不信邪，非要买铂金ETF，结果想卖的时候挂单挂了三天才成交，最后还是折价出的。这哪叫投资啊，简直是给自己找罪受。
现在该怎么办
我的建议很实在：如果你不是专业玩家，现阶段最好对铂金敬而远之。真要配置贵金属，黄金明显是更稳妥的选择。当然，如果你特别看好氢能源发展，那不妨再等等，等铂金价格真正见底，等氢燃料电池车开始量产再说。记住啊，投资最重要的是活下来，而不是博那点可能的收益。咱们做投资，宁可错过，也不能做错，你说是不是这个理？
